Каждый день мы принимаем решения, которые приводят нас к хорошим или плохим последствиям (например, «А что, если я не почищу зубы всего один раз?»). Дэниэл Гольдштейн придумал программы, которые дают нам возможность представить себя в будущем, и сделать правильный выбор, влияющий на наше дальнейшее благополучие.
Помните ли вы историю про Одиссея и Сирен, которую проходили в старшей или средней школе? Был такой герой Одиссей, который возвращался домой после Троянской войны. И вот он стоит на палубе своего корабля, разговаривает со своим первым помощником, и говорит ему: «Завтра мы будем плыть через те скалы. Там живут красивые женщины, которых зовут Сиренами. Они поют чарующую песню, такую соблазнительную, что все моряки, которые слышат её, разбиваются о скалы и погибают». Итак, можно ожидать, что они выберут путь, по которому могли бы обойти Сирен, но вместо этого Одиссей говорит: «Я хочу услышать эту песню. И поэтому я сейчас залью воск в уши тебе и остальным членам команды. Останься со мной ты не услышишь песню. Ещё я хочу, чтобы ты привязал меня к мачте, тогда я смогу услышать песню, и мы все сможем проплыть без вреда». То есть капитан подвергает риску жизнь всей своей команды, только для того, чтобы услышать песню.
Давайте подумаем, что бы было, если бы они захотели это прорепетировать? Одиссей тогда бы сказал: «Хорошо, теперь давайте потренируемся. Ты привяжешь меня к мачте, а я буду умолять тебя отпустить меня. И что бы я ни говорил, не отвязывай меня от мачты! Отлично, теперь привяжи меня к мачте». Помощник берет верёвку и привязывает Одиссея к мачте хорошим узлом. Одиссей показывает все свои актёрские способности. Он просит: «Развяжи меня. Развяжи меня. Я хочу услышать эту песню. Развяжи меня». Помощник, конечно же, сопротивляется и не развязывает Одиссея. А затем Одиссей говорит: «Я вижу ты всё понял. Ладно, теперь развяжи меня и пошли ужинать». Помощник колеблется: «Это всё ещё репетиция или мне правда нужно развязать его?» Он думает: «Должна же эта репетиция когда-нибудь закончиться». Он развязывает Одиссея, и Одиссей выходит из себя: «Ты идиот! Ты болван! Если ты сделаешь так завтра, я умру, ты умрёшь, мы все умрём! Сейчас просто не развязывай меня, несмотря ни на что». Он кидает своего помощника на землю. Это повторяется всю ночь — репетиция, привязывание к мачте, обманные попытки выбраться, жестокое битьё бедного помощника. Веселье в результате.
Привязывание себя к мачте — это, возможно, старейший письменный пример того, что психологи называют методом самоограничения. Метод самоограничения — это решение, которое вы принимаете с холодной головой, чтобы ограничить себя и не делать в разгорячённом состоянии то, о чём потом пришлось бы пожалеть. Потому что человек может быть разным. У него есть две точки зрения на мир. Учёные давно используют метафору двух разных Я, когда говорят о соблазнах. В начале появляется Я-настоящее. Оно похоже на Одиссея, желающего услышать песню, Оно хочет всеми командовать. Оно думает о настоящем моменте и сиюминутном наслаждении. Но потом появляется другое Я, Я-будущее. Это Одиссей-старик, который хочет спокойно отдыхать на залитой солнцем вилле со своей женой Пенелопой за пределами Итаки.
Итак, зачем нам нужен метод самоограничения? Противостоять соблазну очень тяжело. Как сказал английский экономист XIX века Нассау Уильям Сениор: «Воздержание от наслаждения, которое в нашей власти или стремление к далекому вместо моментальных результатов являются одними из наиболее напряжённых усилий человеческой воли». Если вы обычный человек, и у вас есть цели вы, вероятно, осознаете, что дело не в том, что ваши цели физически невозможны и это мешает вам их достичь, а в том, что у вас не хватает самодисциплины следовать им. Физически возможно сбросить вес. Физически возможно больше упражняться. Но противостоять соблазну тяжело.
Другая причина, по которой сложно противостоять соблазну — это неравная борьба между Я-настоящим и Я-будущим. Давайте посмотрим правде в глаза: Я-настоящее находится в настоящем. Оно контролирует. Оно у власти сейчас. У него такие сильные, мощные руки, которые могут положить пончики в ваш рот. А Я-будущего даже нет рядом. Оно в будущем. Оно слабое. У него даже нет адвоката в настоящем. Нет никого, кто мог бы заступиться за Я-будущее. И поэтому, Я-настоящее может уничтожить все его мечты. Эти два разных Я борются между собой, и нам нужен метод самоограничения для того, чтобы дать им равные шансы на победу.
Я большой поклонник метода самоограничения. Привязывание себя к мачте — старейший способ, но есть и другие. например, запереть на замок свою кредитную карточку, или не приносить домой вредную пищу, чтобы перестать её есть, или отключить Интернет, чтобы работать только на компьютере. Я придумывал свои методы самоограничения задолго до того, как узнал о них. Когда я был бедным выпускником аспирантуры Колумбийского университета, В моей карьере был трудный период «публикуй или умри». Мне приходилось писать по 5 страниц в день или даже целые статьи иначе я мог бы распрощаться со своими пятью долларами.
Когда пытаешься внедрить в свою жизнь методы самоограничения, то понимаешь, что дьявол кроется в мелочах. Потому что отказаться от 5 долларов нелегко. Их нельзя просто сжечь — это незаконно. Я думал: «А что если я отдал бы их на благотворительность, или своей жене, или ещё кому-нибудь». Но затем я поймал себя на том, что сам себе противоречу: не писать — плохо, а отдать на благое дело — хорошо. Затем я подумал, что оправдываю нежелание писать тем, что деньги уйдут на пожертвование. Затем у меня возникла другая мысль: «А что если я отдал бы их нео-нацистам?» Я подумал: «Этот вред гораздо больше, чем польза от написания статьи». Эта мысль мне тоже не понравилась. В конце концов, я просто решил, что всё равно забыл бы конверт с деньгами в метро. Их мог бы найти хороший человек или плохой человек, но это было бы абсолютно пустой тратой денег, о которой я бы потом сожалел. (Смех) Методы самоограничения содержат в себе ту же борьбу.
Но, несмотря на мою любовь к ним, есть 2 мучительных проблемы, с которыми я всегда сталкивался, применяя методы самоограничения, и с которыми сталкивается любой человек, использующий их. Первая проблема: когда один из этих механизмов действует, например, этот уговор писать каждый день или платить, он служит постоянным напоминанием того, что вы неспособны контролировать себя. Вы внушаете себе: «Без метода самоограничения я ничтожество, у меня нет самодисциплины». И когда вы попадёте в ситуацию, для которой у вас нет метода самоограничения, — например, если вам предлагают пончик, а вы не знаете, как от него отказаться, то вы просто съедите его. Мне не нравится то, что эти механизмы лишают нас уверенности в своих силах. Самодисциплина похожа на мышцы. Чем больше вы тренируетесь, тем сильнее она становится.
Вторая проблема с методами самоограничения в том, что от них всегда можно увильнуть. «Ну, конечно, я не могу писать сегодня, потому что я читаю лекцию на TED и у меня 5 интервью со СМИ, а затем я собираюсь пойти на вечеринку с коктейлями и после этого буду пьян. Так что я никак не смогу выполнить эту работу». Вы становитесь похожи на Одиссея и его первого помощника в одном лице. Вы ставите себе цель, связываете себя ограничением, потом находите способ увильнуть от него, а затем бьёте себя чувством вины.
Я уже около 10 лет пытаюсь найти другие способы изменить отношение людей к Я-будущему без использования методов самоограничения. Особенно меня интересует отношение к финансовому Я-будущему. И это актуальный вопрос. Я сейчас говорю о теме экономии денег. Сейчас экономия — это классическая проблема двух Я. Я-настоящее совсем не хочет экономить. Оно хочет тратить. Тогда как Я-будущее хочет, чтобы Я-настоящее экономило. Поэтому эта проблема актуальна. Если посмотреть на процент сбережений, можно увидеть, что с начала 50-х годов он сократился. А индекс пенсионных рисков, то есть вероятность получения маленькой пенсии, увеличился. Прогнозы Всемирного Института МакКинзи говорят нам о том, что 2/3 людей, рождённых в эпоху демографического взрыва, не смогут удовлетворить свои прежние потребности после ухода на пенсию.
Что же нам с этим делать? Есть такой философ Дерек Парфит, который сказал фразу, вдохновившую меня и моих коллег. Он сказал: «Мы можем пренебрегать своим Я-будущим из-за недостатка веры или воображения». Иными словами, мы почему-то не можем поверить в то, что однажды постареем, или, возможно, мы не можем представить себя старыми. С одной стороны, это звучит нелепо. Конечно же мы знаем, что постареем. Но разве не существует вещей, в которые мы верим и не верим одновременно?
Мы с коллегами использовали компьютеры, величайший инструмент нашего времени, чтобы помочь воображению людей представить, какой может быть жизнь в будущем. Сейчас я покажу вам некоторые из этих программ. Первая называется «Построитель распределения». Она показывает людям, каким может быть их будущее, демонстрируя им сто равновозможных результатов, Каждый результат изображается одним из этих маркеров Каждый результат изображается одним из этих маркеров, и они помещаются в ряд, который отображает уровень благосостояния на пенсии. Нахождение наверху означает, что вы можете ни в чём себе не отказывать. Нахождение внизу, у основания, означает, что вы мучаетесь, сводя концы с концами. Когда вы делаете вложение, вы говорите себе: «Я понимаю, что возможен любой из этих 100 результатов, и от него зависит моё благосостояние».
Теперь можно попробовать перемещать свои результаты, можно попытаться управлять своей судьбой, как делает этот человек, но это будет стоить вам определённых усилий. Это значит, что сегодня вам придётся сэкономить больше. Когда вы найдёте оптимальное для себя вложение средств, нажмите кнопку «Готово», и маркеры постепенно начнут исчезать. Эта программа даёт наглядный пример вложений и показывает, как они могут быть выгодны. В результате останется только один маркер и он определит примерный размер нашей пенсии.
Размер пенсии этого человека составил 150% от суммы его зарплаты. Т.о. пенсия некоторых людей может быть больше их зарплаты. Если вы обычный человек, то осознание этого факта приведёт вас в восторг: «Ух ты! Моя пенсия на 50% больше, чем зарплата! Однако если бы вы оказались в самом низу, у вас появилось бы лёгкое чувство ужаса и отвращения к самому себе при мысли о той мизерной пенсии, на которую вы сами себя обрекли. При повторном использовании этой программы и получении всё новых и новых результатов, люди могут понять, что их вложения и сбережения, которые они делают сегодня, влияют на их благополучие в будущем.
Людей можно заинтересовать с помощью эмоций, но для разных людей важны разные вещи. В этой программе используются графики, но для других людей важны товары, а не просто цифры. В этом построителе распределения, вместо построения числовых графиков я показываю людям, что они смогут себе позволить, на примере квартир, в которых можно жить, имея пенсию в размере 3000, 2500, 2000 долларов в месяц и т.д. Если просмотреть квартиры справа-налево, видно, что обстановка в них становится беднее. Некоторые из них похожи на те места, где я жил, будучи аспирантом. И как только вы достигнете низа лестницы достатка, вы столкнётесь с суровой реальностью: если вы не будете делать сбережений к пенсии, то не сможете позволить себе никакого жилья вообще. Это фотографии настоящих квартир, которые можно снять за эту сумму, судя по рекламе в Интернете.
И последняя программа на сегодня — современная поведенческая машина времени. Я создал её вместе с Хэлом Хершфилдом, с которым меня познакомил мой соавтор по предыдущему проекту, Билл Шарп. Эта программа создаёт виртуальную реальность. Нужно взять фотографии людей, в данном случае фотографии студентов, состарить их с помощью специальной программы и показать студентам, как они будут выглядеть, когда им будет 60, 70, 80 лет. Мы хотим проверить, можно ли помочь вашему воображению взглянуть в лицо Я-будущему и изменить ваше обращение с финансами.
Вот один из наших экспериментов. Слева мы видим лицо молодого человека. В программе есть бегунок, который позволит ему управлять размерами своих сбережений. Если он понижает размеры своих сбережений и доводит бегунок до левого края, значит у него совсем нет сбережений. Мы видим его текущий годовой доход — это та часть зарплаты, которую он получает на руки. она достаточно высокая — 91%, но его пенсия будет низкой и составит всего 44% от суммы зарплаты. Чем больше он сбережёт сейчас, тем выше будет его пенсия, но он будет несчастен, потому что у него останется меньше денег на насущные нужды. Вторая часть программы показывает людям их будущее. И с точки зрения Я-будущего, все наоборот. Если у вас мало сбережений, Я-будущее ждёт тяжёлая жизнь, на 44% от зарплаты. Если же Я-настоящее делает большие сбережения, Я-будущее радуется, потому что пенсия почти равна зарплате.
Чтобы донести эту идею до широкой аудитории, я работал с Хэлом и его командой. В итоге у нас получилась «Поведенческая машина времени», которая даст вам возможность увидеть в будущем не только себя, но и вашу возможную эмоциональную реакцию на разные размеры вашей пенсии. Вот посмотрите, мы двигаем бегунок, и от направления движения меняется выражение лиц. Молодое лицо становится всё счастливее, не делая сбережений, а старое лицо страдает. Постепенно мы выходим на средний уровень сбережений, а затем делаем уровень сбережений высоким. Молодое лицо грустнеет, а старое лицо наше решение очень даже радует. Мы хотим проверить, повлияет ли это на действия людей. Эта программа хороша тем, что она не принуждает людей поступать так или иначе. Потому что когда одно лицо улыбается, а другое хмурится, оно не говорит вам, куда подвинуть бегунок. Оно просто напоминает вам, что вы неразрывно связаны с Я-будущим.
Ваши сегодняшние решения влияют на вашу дальнейшую жизнь. Мы часто забываем об этом. Подобные программы полезны не только для того, чтобы посмотреть на себя в старости. Некоторые из них позволят вам увидеть, как вы будете выглядеть, если начнёте курить, посещать солярий, наберёте вес и т.д. Несомненный плюс, отличающий эти программы от наших экспериментов, состоит в том, что вам не нужно делать их самим, чтобы спрогнозировать ваше будущее. Есть недорогие предложения для смартфонов, которые делают то же самое. Это фотография моего соавтора Хэла, вы уже видели его на предыдущих примерах. Просто для прикола мы прогнали его фотографию, через программу лысения, старения и набора веса, чтобы увидеть, как он мог бы выглядеть. Хэл сегодня здесь, и я думаю, что и он и мы должны позаботиться о том, чтобы последнее изображение не стало нашей реальностью. Моё выступление подошло к концу.
read more...
Показаны сообщения с ярлыком БШ - Personal Finance. Показать все сообщения
Показаны сообщения с ярлыком БШ - Personal Finance. Показать все сообщения
четверг, 22 марта 2012 г.
четверг, 9 февраля 2012 г.
Страшные аббревиатуры или зачем стартапу финмодель
Вряд ли найдется хоть один стартап, основатели которого не слышали от инвесторов просьбу показать финансовую модель. Чаще всего в этой ситуации начинает разыгрываться сценарий, когда основатели стартапа удивленно хлопают глазами, а инвесторы начинают бросаться терминами и аббревиатурами на загадочном птичьем языке – «дисиэф», «айарар», «кэшфлоу», «проформы», «брейкивен». Степень растерянности с одной стороны растет с той же скоростью, как снисходительности с другой. Раздавив несчастных предпринимателей бездной своих эзотерических познаний, инвесторы начинают сбивать цену.
Две тайны, которые инвесторы очень не любят выдавать (при условии, что они сами их знают), состоят в следующем:
1) Сделать финансовую модель способен не только выпускник первоклассной бизнес-школы (где к тому же этому часто и не учат), а кто угодно, хорошо освоивший математику в школе и способный мыслить системно и дисциплинированно.
2) Финансовая модель стартапа не имеет никакой прямой инвестиционной ценности.
Птичий язык инвесторов расшифровывается просто. DCF (discounted cash flow) – число, выражающее текущую стоимость чистого денежного потока (free cash flow) компании. Операция преобразования денежных сумм из будущего в настоящее называется приведение или «дисконтирование», отсюда и аббревиатура. IRR (internal rate of return) – «внутренняя ставка доходности», а проще говоря, численная мера доходности данного денежного потока. Момент, в которой чистый денежный поток меняет знак с положительного на отрицательный, то есть компания начинает не тратить кэш, а копить его, – называется breakeven. На русский это слово иногда неверно переводят как текущая самоокупаемость. Это никакая не самоокупаемость, конечно, но это момент начала финансовой устойчивости бизнеса. Проформами (pro forma) называют расчетные будущие формы финансовой отчетности – баланс, прибыли-убытки, и конечно, движение денежных средств.
Итак, DCF является не чем иным, как прогнозом денежных потоков компании. В такой постановке задача звучит намного проще, но все еще отпугивает тех, кто сроду не имел дел с моделями денежных потоков. С чего начать, какая математика понадобится? Моделирование производных ценных бумаг или портфелей ликвидных ценных бумаг, действительно, может использовать математику любой степени сложности – предела нет. Но, чтобы воспроизвести денежный поток, требуется лишь четыре действия арифметики, дроби, степени и корни. Что точно понадобится, так это понимание условных событий «если – то». Более сложные формулы в готовом виде присутствуют в Excel.
Что понадобится помимо математических знаний, так это системное мышление, способное тщательно продумать последовательность шагов, их последствия и состояние бизнеса в каждый момент времени, оценить требуемые людские, материальные и прочие ресурсы и пересчитать их на деньги. С этого места и начинается финансовая модель.
Чем является финансовая модель, если попробовать дать ей формальное определение? Это описание бизнес-процессов компании в численном виде. То есть в деньгах. Будущая история того или иного бизнеса, переведенная на язык денег. И не более того.
Спрашивается, почему тогда финансовая модель не имеет прямой инвестиционной ценности? Ответ кроется в слове «будущее». Попытка выстроить прогноз хороша лишь в той мере, в какой хорошо наше представление о будущем. А его невозможно представить однозначным именно в силу его условности. Чем больше в модели переменных, тем лучше она учитывает все, что может случиться с бизнесом? Как раз наоборот: чем больше у модели степеней свободы, тем большее количество возможных вариантов она дает и тем меньшая вероятность каждого сценария, который она может описать.
Идеальная модель должна учитывать все, но именно поэтому она не говорит нам о будущем ничего. В идеале мы хотим знать будущее однозначно, а именно этого нам математика и не может сказать.
У неопределенности есть и деловой смысл. Ни один бизнес-план стартапа никогда не был выполнен. Никогда. Жизнь вносит свои коррективы в планы с первого дня. И всякий профессиональный инвестор в стартапы понимает: верить бизнес-плану, тем более – требовать его неукоснительного исполнения – значит угробить стартап с гарантией. Наоборот, успеха добиваются те стартапы, чьи основатели не боятся резких поворотов руля и смены стратегии. Реальная инвестиционная ценность стартапа лежит в его основателях, способных справиться с любой будущей проблемой. А прогноз будущих богатств не точнее пасьянса или подбрасывания монетки. Даже в случае со зрелым бизнесом возможны любые неожиданности. А жизнь стартапа только из них одних и состоит.
Итак, прогноз будущих денежных потоков – и выведение стоимости компании на его основе – не дает инвестору ничего. Абсолютизация бизнес-плана и DCF – один из самых верных признаков инвестора-дилетанта, сколько бы денег у него ни было.
Но, если объективно DCF только путает инвестора, стоит ли ее вообще делать? Да. Не столько ради финальной суммы «стоимости компании», сколько ради модели денежных потоков. Для этого бизнес надо тщательно и многократно продумать сверху донизу и от начала до конца. Все просчеты, все неучтенные суммы, все вздорные посылки, все ошибки, которые можно сделать на старте, выплывут в модели. Составление финансовой модели дисциплинирует основателей и делает для них будущий бизнес намного яснее.
И, главное, – финансовая модель скажет стартапу, слишком много или слишком мало инвестиций планируют его основатели. Если бизнес требует больше денег, чем казалось, – можно сократить расходы или поднять запрос. Если меньше – наоборот, начать его, найдя инвестиции мельче и дешевле или сделав денежную подушку на черный день. И в том, и в другом случае ловушка «кассового разрыва» – когда до денег рукой подать, а жить не на что и приходится закрываться, – не будет заложена собственными руками.
Это понимание внутренней финансовой динамики собственного бизнеса дороже любой симпатии инвестора. Финансовая модель производит продукт не для отчетности перед инвестором, а для самих основателей. Она облегчает понимание, сколько денег нужно их бизнесу и на что их потратить. А, самое главное, на сколько денег хватит, пока бизнес не выйдет на самоокупаемость и самоподдерживаемость, или основателям придется идти искать новые деньги.
Автор – научный руководитель Инновационного института при МФТИ, текст написан в сотрудничестве с Центром технологий и инноваций PwC
read more...
Две тайны, которые инвесторы очень не любят выдавать (при условии, что они сами их знают), состоят в следующем:
1) Сделать финансовую модель способен не только выпускник первоклассной бизнес-школы (где к тому же этому часто и не учат), а кто угодно, хорошо освоивший математику в школе и способный мыслить системно и дисциплинированно.
2) Финансовая модель стартапа не имеет никакой прямой инвестиционной ценности.
Птичий язык инвесторов расшифровывается просто. DCF (discounted cash flow) – число, выражающее текущую стоимость чистого денежного потока (free cash flow) компании. Операция преобразования денежных сумм из будущего в настоящее называется приведение или «дисконтирование», отсюда и аббревиатура. IRR (internal rate of return) – «внутренняя ставка доходности», а проще говоря, численная мера доходности данного денежного потока. Момент, в которой чистый денежный поток меняет знак с положительного на отрицательный, то есть компания начинает не тратить кэш, а копить его, – называется breakeven. На русский это слово иногда неверно переводят как текущая самоокупаемость. Это никакая не самоокупаемость, конечно, но это момент начала финансовой устойчивости бизнеса. Проформами (pro forma) называют расчетные будущие формы финансовой отчетности – баланс, прибыли-убытки, и конечно, движение денежных средств.
Итак, DCF является не чем иным, как прогнозом денежных потоков компании. В такой постановке задача звучит намного проще, но все еще отпугивает тех, кто сроду не имел дел с моделями денежных потоков. С чего начать, какая математика понадобится? Моделирование производных ценных бумаг или портфелей ликвидных ценных бумаг, действительно, может использовать математику любой степени сложности – предела нет. Но, чтобы воспроизвести денежный поток, требуется лишь четыре действия арифметики, дроби, степени и корни. Что точно понадобится, так это понимание условных событий «если – то». Более сложные формулы в готовом виде присутствуют в Excel.
Что понадобится помимо математических знаний, так это системное мышление, способное тщательно продумать последовательность шагов, их последствия и состояние бизнеса в каждый момент времени, оценить требуемые людские, материальные и прочие ресурсы и пересчитать их на деньги. С этого места и начинается финансовая модель.
Чем является финансовая модель, если попробовать дать ей формальное определение? Это описание бизнес-процессов компании в численном виде. То есть в деньгах. Будущая история того или иного бизнеса, переведенная на язык денег. И не более того.
Спрашивается, почему тогда финансовая модель не имеет прямой инвестиционной ценности? Ответ кроется в слове «будущее». Попытка выстроить прогноз хороша лишь в той мере, в какой хорошо наше представление о будущем. А его невозможно представить однозначным именно в силу его условности. Чем больше в модели переменных, тем лучше она учитывает все, что может случиться с бизнесом? Как раз наоборот: чем больше у модели степеней свободы, тем большее количество возможных вариантов она дает и тем меньшая вероятность каждого сценария, который она может описать.
Идеальная модель должна учитывать все, но именно поэтому она не говорит нам о будущем ничего. В идеале мы хотим знать будущее однозначно, а именно этого нам математика и не может сказать.
У неопределенности есть и деловой смысл. Ни один бизнес-план стартапа никогда не был выполнен. Никогда. Жизнь вносит свои коррективы в планы с первого дня. И всякий профессиональный инвестор в стартапы понимает: верить бизнес-плану, тем более – требовать его неукоснительного исполнения – значит угробить стартап с гарантией. Наоборот, успеха добиваются те стартапы, чьи основатели не боятся резких поворотов руля и смены стратегии. Реальная инвестиционная ценность стартапа лежит в его основателях, способных справиться с любой будущей проблемой. А прогноз будущих богатств не точнее пасьянса или подбрасывания монетки. Даже в случае со зрелым бизнесом возможны любые неожиданности. А жизнь стартапа только из них одних и состоит.
Итак, прогноз будущих денежных потоков – и выведение стоимости компании на его основе – не дает инвестору ничего. Абсолютизация бизнес-плана и DCF – один из самых верных признаков инвестора-дилетанта, сколько бы денег у него ни было.
Но, если объективно DCF только путает инвестора, стоит ли ее вообще делать? Да. Не столько ради финальной суммы «стоимости компании», сколько ради модели денежных потоков. Для этого бизнес надо тщательно и многократно продумать сверху донизу и от начала до конца. Все просчеты, все неучтенные суммы, все вздорные посылки, все ошибки, которые можно сделать на старте, выплывут в модели. Составление финансовой модели дисциплинирует основателей и делает для них будущий бизнес намного яснее.
И, главное, – финансовая модель скажет стартапу, слишком много или слишком мало инвестиций планируют его основатели. Если бизнес требует больше денег, чем казалось, – можно сократить расходы или поднять запрос. Если меньше – наоборот, начать его, найдя инвестиции мельче и дешевле или сделав денежную подушку на черный день. И в том, и в другом случае ловушка «кассового разрыва» – когда до денег рукой подать, а жить не на что и приходится закрываться, – не будет заложена собственными руками.
Это понимание внутренней финансовой динамики собственного бизнеса дороже любой симпатии инвестора. Финансовая модель производит продукт не для отчетности перед инвестором, а для самих основателей. Она облегчает понимание, сколько денег нужно их бизнесу и на что их потратить. А, самое главное, на сколько денег хватит, пока бизнес не выйдет на самоокупаемость и самоподдерживаемость, или основателям придется идти искать новые деньги.
Автор – научный руководитель Инновационного института при МФТИ, текст написан в сотрудничестве с Центром технологий и инноваций PwC
read more...
вторник, 7 февраля 2012 г.
Творческие индустрии: от разделения к интеграции
Шон Прайм рассказывает о программе Nesta — крупнейшей государственной инициативе по развитию творческих индустрий, а также других образовательных программах по креативной экономике.
read more...
read more...
РЭШ представляет новый образовательный мультимедийный портал www.fgramota.org
Российская экономическая школа (РЭШ) при поддержке Фонда Citi объявляет о запуске образовательного мультимедийного портала по финансовой грамотности www.fgramota.org.
Главная цель образовательного проекта «Финансовая грамота» – преподнести теоретические и прикладные знания по управлению личными финансами в интересном и полезном ключе – в современном формате edutainment (обучение+развлечение). Финансовая игра, онлайн-книга, тесты, глоссарий, делают обучение личным финансам не только полезным, но и увлекательным занятием.
«Народная» финансовая игра. Версия 1.0
Цель игры – дать практические навыки использования финансовых инструментов и познакомить с азами финансовых концепций: соотношение между доходностью и риском, выгоды от диверсификации, управление портфелем и т.д.
Задача игрока – сохранить и приумножить стартовый капитал в 1 миллион рублей, инвестируя его наилучшим образом в течение 10 игровых лет. Путешествуя по финансовому мегаполису, игрок встречает на своем пути различных финансовых посредников: банки, инвестиционные компании, брокеров, риэлторов и т.д. С каждым из них он может вступить в интерактивное взаимодействие, выбирая или отказываясь от того или иного инвестиционного предложения.
Для каждого игрока ведется персональная статистика результатов. Кроме того, информация о результатах может быть размещена в социальных сетях «Вконтакте» и «Facebook», а также в Твиттере игрока. Общий рейтинг всегда можно посмотреть на портале www.fgramota.org.
Основная задача игры версии 1.0 – вовлечь пользователей ресурса в процесс знакомства с миром личных финансов через идею сотворчества. Регулярно проводимые творческие конкурсы для всех желающих будут посвящены совершенствованию различных составляющих игры: пополнению набора инструментов, расширению функционала игры, созданию облика главного героя и т.д. Лучшие предложения будут реализованы, а их авторы получат ценные призы и статус соавторов проекта. Итогом проекта станет «народная» финансовая игра версии 2.0.
Онлайн-книга «Финансовая грамота»
Этот мультимедийный ресурс разработан на основе книги «Финансовая грамота» для студентов и взрослых, написанной А. Горяевым и В. Чумаченко в 2009 г. Книга описывает наиболее популярные финансовые инструменты (банковские депозиты и карты, ценные бумаги, ПИФы, страховые продукты и т.д.) и принципы управления личными финансами. Цель книги помочь читателю понимать суть финансовых инструментов и мотивацию финансовых посредников, видеть не только преимущества, но и связанные с ними риски.
Книга написана простым, доступным языком. Ироничные иллюстрации и правдивые истории из реальной жизни помогают лучше понять суть освещаемых вопросов. Основные термины объяснены в глоссарии, который связан перекрестными ссылками с основным текстом книги. Проверить уровень своих знаний можно с помощью тестирования. В конце каждой главы есть проверочные тесты, а по прочтении всей книги можно пройти итоговый тест, рассчитанный на 40 минут.
лекторий
read more...
Главная цель образовательного проекта «Финансовая грамота» – преподнести теоретические и прикладные знания по управлению личными финансами в интересном и полезном ключе – в современном формате edutainment (обучение+развлечение). Финансовая игра, онлайн-книга, тесты, глоссарий, делают обучение личным финансам не только полезным, но и увлекательным занятием.
«Народная» финансовая игра. Версия 1.0
Цель игры – дать практические навыки использования финансовых инструментов и познакомить с азами финансовых концепций: соотношение между доходностью и риском, выгоды от диверсификации, управление портфелем и т.д.
Задача игрока – сохранить и приумножить стартовый капитал в 1 миллион рублей, инвестируя его наилучшим образом в течение 10 игровых лет. Путешествуя по финансовому мегаполису, игрок встречает на своем пути различных финансовых посредников: банки, инвестиционные компании, брокеров, риэлторов и т.д. С каждым из них он может вступить в интерактивное взаимодействие, выбирая или отказываясь от того или иного инвестиционного предложения.
Для каждого игрока ведется персональная статистика результатов. Кроме того, информация о результатах может быть размещена в социальных сетях «Вконтакте» и «Facebook», а также в Твиттере игрока. Общий рейтинг всегда можно посмотреть на портале www.fgramota.org.
Основная задача игры версии 1.0 – вовлечь пользователей ресурса в процесс знакомства с миром личных финансов через идею сотворчества. Регулярно проводимые творческие конкурсы для всех желающих будут посвящены совершенствованию различных составляющих игры: пополнению набора инструментов, расширению функционала игры, созданию облика главного героя и т.д. Лучшие предложения будут реализованы, а их авторы получат ценные призы и статус соавторов проекта. Итогом проекта станет «народная» финансовая игра версии 2.0.
Онлайн-книга «Финансовая грамота»
Этот мультимедийный ресурс разработан на основе книги «Финансовая грамота» для студентов и взрослых, написанной А. Горяевым и В. Чумаченко в 2009 г. Книга описывает наиболее популярные финансовые инструменты (банковские депозиты и карты, ценные бумаги, ПИФы, страховые продукты и т.д.) и принципы управления личными финансами. Цель книги помочь читателю понимать суть финансовых инструментов и мотивацию финансовых посредников, видеть не только преимущества, но и связанные с ними риски.
Книга написана простым, доступным языком. Ироничные иллюстрации и правдивые истории из реальной жизни помогают лучше понять суть освещаемых вопросов. Основные термины объяснены в глоссарии, который связан перекрестными ссылками с основным текстом книги. Проверить уровень своих знаний можно с помощью тестирования. В конце каждой главы есть проверочные тесты, а по прочтении всей книги можно пройти итоговый тест, рассчитанный на 40 минут.
лекторий
read more...
среда, 27 июля 2011 г.
Парад страховых курьезов
Зарубежное автострахование уже давно выделило женщин-водителей в особую группу. В США, где число автомобилей на душу населения больше всего в мире, существуют специальные тарифные планы -"Автострахование для женщин", а в Британии есть даже специализированная страховая компания, которая страхует только девушек-водителей и их автомобили. В России такой практики пока нет, зато есть интересные случаи, с которыми нас познакомили представители страховых компаний.
Руководитель агентства развития сети продаж в СК "Транснефть" Юрий Кваша рассказал RB.ru как однажды клиентка, спустя 5 минут после заключения договора, разбила на парковке 5 автомобилей, 4 из которых принадлежали сотрудникам страховой компании.
Похожую историю рассказал и Андрей Чечелов, Директор Департамента экспертизы убытков по автотранспорту Московской региональной дирекции СК "РОСНО". Девушка приехала в головной офис компании за страховым возмещением ущерба, который был нанесен ее автомобилю в ДТП, где она была виновницей. Паркуясь, она перепутала педали тормоза и газа, и въехала в здание страховой компании, едва не высадив окно клиентской зоны на первом этаже.
Бывают и другие случаи. В украинской страховой компании"Оранта" рассказали про одного клиента ,заявившего об угоне автомобиля и рассказавшего целую историю. Молодой мужчина познакомился с девушкой и пригласил ее в ресторан. По пути девушка намекнула, что неплохо было бы купить ей цветы. Когда жертва вышла из магазина с цветами, не было ни девушки, ни авто. По словам сотрудников компании, этот случай - яркий пример классического, спланированного угона.
Страхуют даже от ревности
В РОСНО рассказали еще один страховой случай. Клиент предоставил на досмотр свой автомобиль, на котором по всей правой стороне было нацарапано: "Прощай любимый, я тебя запомню надолго", на левом крыле - два ругательства, а на капоте значилось: "Задолбал таскаться за всеми юбками". По полису КАСКО была произведена полная покраска кузова.
В другой страховой компании рассказали, как у неких супругов во время семейной ссоры закончились доводы, поэтому они перешли врукопашную. Жена использовала в качестве оружия возмездия молоток для отбивки мяса. Запустила его в мужа, но тот вовремя увернулся. А вот стоявший под окнами автомобиль увернуться не сумел, в результате чего ему был нанесен значительный ущерб - пробито насквозь ветровое стекло. Компания-страховщик лишь выразила искреннюю надежду на то, что выплата за причиненный владельцу автомобиля ущерб приведет к примирению супругов.
Из страховых претензий российских туристов
Высказано по возвращению из Таиланда:
"По ночам меня будили странные звуки. Когда я обратился к администрации, они мне нахально заявили, что это падают спелые кокосы. Но я сам видел, как местные жители срывают плоды с пальмы, загоняя на нее обезьяну, привязанную на цепочку. В результате я не только не высыпался, но и пил молоко из незрелых кокосов. Как может обезьяна определить, созрели они или нет?"
Трагическое повествование дамы, вернувшейся из Антальи:
"Прошу вас компенсировать мне моральный ущерб, нанесенный заменой отеля З* с полупансионом на 4* - все включено. В результате звезды такого отдыха я растолстела до неприличия и меня бросил муж".
"Непутевые" животные
Еще один необычный страховой случай произошел в страховой компании "Екатеринбург" - собака "изувечила" зубами бампер автомобиля Ауди. С таким заявлением клиент обратился в отдел урегулирования убытков страховщика.
Когда сотрудники компании осмотрели автомобиль, то действительно обнаружили множественные царапины и следы от зубов животного практически по всему кузову автомобиля. Для идентификации автомобиля клиенту было предложено открыть капот для сверки VIN-номера. Какого же было их удивление, когда в моторном отсеке возле двигателя сидел большой кот с испуганными глазами. Проанализировав ситуацию, специалисты предположили, что кот спрятался от свирепого животного под капотом, а собака, разрывая пластик и загибая металлические крылья, пыталась его достать.
Часто животные являются не только причинами страховых случаев, но и объектами страховки. Так, например, в прошлом году в компании, VeterinaryPetInsuranceCo, проанализировав все страховые обращения, поступившие к ним за последний год, решили наградить самых "непутевых" собак специальными призами. Победителем стал лабрадор, который сжевал улей с мертвыми пчелами, погибшими от отравления пестицидами, собака до сих пор здорова и теперь обладает призом за самое оригинальное обращение по страховому случаю в США.
Необычные страховки
Одна из страховых компаний Амстердама предлагает гражданам страхование от необычных рисков, таких, например, как повышение цен на бензин или похищение инопланетянами.
Фирма уже получила от органов надзора официальные разрешения на оказание своих экстравагантных услуг и в других странах, в частности в Германии. Там люди за 12 евро в год могут застраховаться от застревания в лифте или попадания в тюрьму.
Неудача в лотерее. Тот, кто за год не менее 52 раз сыграл в лотерею и ни разу ничего не выиграл, получит от страховщика 2500 евро. Шансы на страховой случай составляют 1:4900, что совсем неплохо, учитывая, что шансы выиграть главный приз в лотерее из шести цифр составляют 1:14 млн. Стоимость: от 12 до 28 евро в год.
Похищение инопланетянами. "Страховая премия выплачивается в случае, если подписанта против его воли похитят с Земли инопланетяне", - говорится в договоре страхования. В этом случае пострадавшему присудят 5000 евро. Однако нужно будет предъявить справки от врачей и авиа-космических органов.
Стоимость: от 12 до 28 евро в год.
Сказали "нет" у алтаря. Конечно, для человека, с которым так жестоко обошлись, 100 евро - слабое утешение. Однако если вы не уверены в своем партнере, то лучше не рисковать.
Стоимость: от 12 до 28 евро в год.
rb.ru
read more...
Руководитель агентства развития сети продаж в СК "Транснефть" Юрий Кваша рассказал RB.ru как однажды клиентка, спустя 5 минут после заключения договора, разбила на парковке 5 автомобилей, 4 из которых принадлежали сотрудникам страховой компании.
Похожую историю рассказал и Андрей Чечелов, Директор Департамента экспертизы убытков по автотранспорту Московской региональной дирекции СК "РОСНО". Девушка приехала в головной офис компании за страховым возмещением ущерба, который был нанесен ее автомобилю в ДТП, где она была виновницей. Паркуясь, она перепутала педали тормоза и газа, и въехала в здание страховой компании, едва не высадив окно клиентской зоны на первом этаже.
Бывают и другие случаи. В украинской страховой компании"Оранта" рассказали про одного клиента ,заявившего об угоне автомобиля и рассказавшего целую историю. Молодой мужчина познакомился с девушкой и пригласил ее в ресторан. По пути девушка намекнула, что неплохо было бы купить ей цветы. Когда жертва вышла из магазина с цветами, не было ни девушки, ни авто. По словам сотрудников компании, этот случай - яркий пример классического, спланированного угона.
Страхуют даже от ревности
В РОСНО рассказали еще один страховой случай. Клиент предоставил на досмотр свой автомобиль, на котором по всей правой стороне было нацарапано: "Прощай любимый, я тебя запомню надолго", на левом крыле - два ругательства, а на капоте значилось: "Задолбал таскаться за всеми юбками". По полису КАСКО была произведена полная покраска кузова.
В другой страховой компании рассказали, как у неких супругов во время семейной ссоры закончились доводы, поэтому они перешли врукопашную. Жена использовала в качестве оружия возмездия молоток для отбивки мяса. Запустила его в мужа, но тот вовремя увернулся. А вот стоявший под окнами автомобиль увернуться не сумел, в результате чего ему был нанесен значительный ущерб - пробито насквозь ветровое стекло. Компания-страховщик лишь выразила искреннюю надежду на то, что выплата за причиненный владельцу автомобиля ущерб приведет к примирению супругов.
Из страховых претензий российских туристов
Высказано по возвращению из Таиланда:
"По ночам меня будили странные звуки. Когда я обратился к администрации, они мне нахально заявили, что это падают спелые кокосы. Но я сам видел, как местные жители срывают плоды с пальмы, загоняя на нее обезьяну, привязанную на цепочку. В результате я не только не высыпался, но и пил молоко из незрелых кокосов. Как может обезьяна определить, созрели они или нет?"
Трагическое повествование дамы, вернувшейся из Антальи:
"Прошу вас компенсировать мне моральный ущерб, нанесенный заменой отеля З* с полупансионом на 4* - все включено. В результате звезды такого отдыха я растолстела до неприличия и меня бросил муж".
"Непутевые" животные
Еще один необычный страховой случай произошел в страховой компании "Екатеринбург" - собака "изувечила" зубами бампер автомобиля Ауди. С таким заявлением клиент обратился в отдел урегулирования убытков страховщика.
Когда сотрудники компании осмотрели автомобиль, то действительно обнаружили множественные царапины и следы от зубов животного практически по всему кузову автомобиля. Для идентификации автомобиля клиенту было предложено открыть капот для сверки VIN-номера. Какого же было их удивление, когда в моторном отсеке возле двигателя сидел большой кот с испуганными глазами. Проанализировав ситуацию, специалисты предположили, что кот спрятался от свирепого животного под капотом, а собака, разрывая пластик и загибая металлические крылья, пыталась его достать.
Часто животные являются не только причинами страховых случаев, но и объектами страховки. Так, например, в прошлом году в компании, VeterinaryPetInsuranceCo, проанализировав все страховые обращения, поступившие к ним за последний год, решили наградить самых "непутевых" собак специальными призами. Победителем стал лабрадор, который сжевал улей с мертвыми пчелами, погибшими от отравления пестицидами, собака до сих пор здорова и теперь обладает призом за самое оригинальное обращение по страховому случаю в США.
Необычные страховки
Одна из страховых компаний Амстердама предлагает гражданам страхование от необычных рисков, таких, например, как повышение цен на бензин или похищение инопланетянами.
Фирма уже получила от органов надзора официальные разрешения на оказание своих экстравагантных услуг и в других странах, в частности в Германии. Там люди за 12 евро в год могут застраховаться от застревания в лифте или попадания в тюрьму.
Неудача в лотерее. Тот, кто за год не менее 52 раз сыграл в лотерею и ни разу ничего не выиграл, получит от страховщика 2500 евро. Шансы на страховой случай составляют 1:4900, что совсем неплохо, учитывая, что шансы выиграть главный приз в лотерее из шести цифр составляют 1:14 млн. Стоимость: от 12 до 28 евро в год.
Похищение инопланетянами. "Страховая премия выплачивается в случае, если подписанта против его воли похитят с Земли инопланетяне", - говорится в договоре страхования. В этом случае пострадавшему присудят 5000 евро. Однако нужно будет предъявить справки от врачей и авиа-космических органов.
Стоимость: от 12 до 28 евро в год.
Сказали "нет" у алтаря. Конечно, для человека, с которым так жестоко обошлись, 100 евро - слабое утешение. Однако если вы не уверены в своем партнере, то лучше не рисковать.
Стоимость: от 12 до 28 евро в год.
rb.ru
read more...
суббота, 17 июля 2010 г.
О вреде деловых СМИ или как покупать акции
У большинства людей, которые задумались о вложении денег в акции, эта идея идет рука об руку с опасением, что у них мало опыта и знаний и неплохо бы узнать мнение специалистов. После этого они неизбежно сталкиваются с деловыми СМИ. ТВ, радио, газеты и интернет соревнуются в привлечении таких «специалистов». Они-то и вовлекают тех немногих «смельчаков» в «волшебный мир спекуляций». Опыт огромного количества людей показывает - попытки играть на колебаниях - заканчиваются потерей денег. Однако, регулярное и дисциплинированное инвестирование в акции напротив, дает фантастические результаты.
Мы не устаем приводить один реальный пример:
Человек начиная с середины 97 года ежемесячно вкладывал 1 тыс.руб. в акции Газпрома. Его чистые вложения за 13 лет (156 мес.) - 156 тыс. руб.
При этом его пакет акций Газпрома сейчас оценивается в 2.5 млн руб. + 130 тыс.руб. он получил в виде дивидендов. Хотите - проверьте!
Акции Газпрома - далеко не самые выдающиеся на российском рынке- это посредственный результат. Показатели инвестирования в акции Норильского Никеля гораздо лучше.
Только поступать таким образом Вам будет мешать два мощнейших фактора:
1. Соблазн потребления: найдется не много людей, способных делать инвестиции регулярно и дисциплинировано. Всегда придется бороться с непреодолимым желанием «в этом месяце пропустить». Всегда будут появляться срочные и непредвиденные расходы.
Но этот фактор зависит от самого человека и его силы воли, второй - куда сильней и коварней.
2. Это внешнее информационное давление. У людей, которые начинают вкладывать в акции, есть большая и очень разрушительная иллюзия: они думают, что дополнительная информация от "экспертов", "аналитиков" поможет им принимать "грамотные решения" когда лучше купить или продать акции.
Мнение этих «специалистов» многократно усиливают деловые СМИ. Ведь обычный человек полагает: раз кого-то позвали на ТВ, радио - значит, это человек, который «знает» будущее. Хотя зачастую, эти «эксперты» даже ни разу не вкладывали в акции свои личные деньги.
Коллективное мнение, сформированное «экспертами» и «специалистами» заставляет людей поступать прямо противоположно здравому смыслу. Усиленные эффектом общественного мнения, «хорошие» новости заставляет людей покупать и без того подорожавшие акции. «Плохие» новости, наоборот заставляют людей избавляться от подешевевших акций, имеющих отличный потенциал.
Когда обычные люди, вовлеченные в спекуляции, теряют деньги - они чувствуют себя обманутыми. А это, как правило, наиболее активные, любознательные и энергичные люди. На их опыт смотрят десятки их менее решительных знакомых - в дополнение к ощущению «обмана», первые чувствуют себя еще и «полными лузерами».
«Специалисты» и «эксперты» будут подбадривать - дескать, Вы приобрели «бесценный» опыт - надо не останавливаться на достигнутом и продолжать попытки «спекулировать», теперь уже с «новыми знаниями». Но потом появляется еще более новый опыт, и еще более «бесценные» знания и уж теперь-то точно все будет «в шоколаде». Однако на практике ситуация с годами не меняется, а все это равносильно тому, что человек стремящийся избавиться от наркотической зависимости будет считать, что с каждой новой дозой он набирается опыта по отказу от наркотиков.
В результате, потеряв все деньги, эти люди (и другие, которые смотрят на них) получают «стойкую прививку» к инвестициям на фондовом рынке. Это общая вина деловых СМИ и «экспертов», которых они приглашают.
У людей закрепляется неверный стереотип: им кажется, что на фондовом рынке можно заработать только за счет спекуляций. Обычный человек думает: «раз я не умею спекулировать - не надо совать нос на фондовый рынок».
ЭТО ДВОЙНАЯ ЛОЖЬ!
Ложь №1: на фондовом рынке можно заработать ТОЛЬКО за счет спекуляций.
Ложь №2: за счет спекуляций МОЖНО регулярно зарабатывать.
Фондовый рынок может увеличить благосостояние людей, но не благодаря колебаниям и попыткам играть на этом. Стоимость бизнеса растет благодаря тому, что тысячи людей изо дня в день трудятся и создают стоимость для акционеров.
Самое грамотное решение - регулярно покупать акции, и не слушать ни каких «авторитетов». Только морально особенно тяжело покупать акции в кризисы, на фоне общей паники, уныния и истерик «экспертов». В такие моменты, как правило, и с деньгами туговато.
Однако именно эти покупки оказываются потом самыми удачными - именно в эти моменты Вы получаете максимальное количество акций за «то же самое» количество денег. Хотя непосредственно в момент покупки это кажется чистым безумием - не у многих хватит на это духа.
Тем не менее, регулярная покупка акций «убивает двух зайцев»: 1) не надо думать о минимальной сумме, с которой начать инвестирование - можно начать с любой, 2) не надо ломать голову, когда покупать акции: какие-то покупки будут более удачными, какие-то менее. НИКТО ЗАРАНЕЕ НЕ ЗНАЕТ - какая покупка будет удачнее.
Регулярная покупка акций не является «еще одной новой идеальной торговой системой». Это использование фондового рынка по его прямому назначению и в соответствии с его физическим смыслом. Это удобный и технологичный способ вложить свои деньги в работающий бизнес. Это способ обменять свои деньги, то есть результаты своего труда в настоящем на труд других людей в будущем.
Конечно, не все акции дают одинаковый результат, но тут поможет диверсификация. Есть простая, но очень эффективная методика - индекс ММВБ, в его расчет входят ключевые акции в определенной пропорции. Сформируете портфель в соответствии с этой пропорцией - через пять лет вы обыграете 80 процентов профессиональных «экспертов», которые дают советы с экранов.
Еще есть полезный ментальный прием: отказаться от измерения своего благосостояния в деньгах и перейти к его измерению в акциях. Надо копить не деньги (которые обесцениваются), а акции - как часть бизнеса, нацеленного на прибыль и создание стоимости.
Вывод:
1. Надо использовать фондовый рынок по своему прямому назначению - как технологичный способ приобретения бизнеса.
2. При вложении в акции необходимо сознательно отказаться, изолировать себя от мнения «экспертов», которые учат играть на колебаниях - это бесперспективно.
3. Осуществлять вложения регулярно, дисциплинировано и соблюдать диверсификацию.
4. Помнить, что по статистике в долгосрочной перспективе акции растут, а деньги дешевеют.
rb.ru
read more...
Мы не устаем приводить один реальный пример:
Человек начиная с середины 97 года ежемесячно вкладывал 1 тыс.руб. в акции Газпрома. Его чистые вложения за 13 лет (156 мес.) - 156 тыс. руб.
При этом его пакет акций Газпрома сейчас оценивается в 2.5 млн руб. + 130 тыс.руб. он получил в виде дивидендов. Хотите - проверьте!
Акции Газпрома - далеко не самые выдающиеся на российском рынке- это посредственный результат. Показатели инвестирования в акции Норильского Никеля гораздо лучше.
Только поступать таким образом Вам будет мешать два мощнейших фактора:
1. Соблазн потребления: найдется не много людей, способных делать инвестиции регулярно и дисциплинировано. Всегда придется бороться с непреодолимым желанием «в этом месяце пропустить». Всегда будут появляться срочные и непредвиденные расходы.
Но этот фактор зависит от самого человека и его силы воли, второй - куда сильней и коварней.
2. Это внешнее информационное давление. У людей, которые начинают вкладывать в акции, есть большая и очень разрушительная иллюзия: они думают, что дополнительная информация от "экспертов", "аналитиков" поможет им принимать "грамотные решения" когда лучше купить или продать акции.
Мнение этих «специалистов» многократно усиливают деловые СМИ. Ведь обычный человек полагает: раз кого-то позвали на ТВ, радио - значит, это человек, который «знает» будущее. Хотя зачастую, эти «эксперты» даже ни разу не вкладывали в акции свои личные деньги.
Коллективное мнение, сформированное «экспертами» и «специалистами» заставляет людей поступать прямо противоположно здравому смыслу. Усиленные эффектом общественного мнения, «хорошие» новости заставляет людей покупать и без того подорожавшие акции. «Плохие» новости, наоборот заставляют людей избавляться от подешевевших акций, имеющих отличный потенциал.
Когда обычные люди, вовлеченные в спекуляции, теряют деньги - они чувствуют себя обманутыми. А это, как правило, наиболее активные, любознательные и энергичные люди. На их опыт смотрят десятки их менее решительных знакомых - в дополнение к ощущению «обмана», первые чувствуют себя еще и «полными лузерами».
«Специалисты» и «эксперты» будут подбадривать - дескать, Вы приобрели «бесценный» опыт - надо не останавливаться на достигнутом и продолжать попытки «спекулировать», теперь уже с «новыми знаниями». Но потом появляется еще более новый опыт, и еще более «бесценные» знания и уж теперь-то точно все будет «в шоколаде». Однако на практике ситуация с годами не меняется, а все это равносильно тому, что человек стремящийся избавиться от наркотической зависимости будет считать, что с каждой новой дозой он набирается опыта по отказу от наркотиков.
В результате, потеряв все деньги, эти люди (и другие, которые смотрят на них) получают «стойкую прививку» к инвестициям на фондовом рынке. Это общая вина деловых СМИ и «экспертов», которых они приглашают.
У людей закрепляется неверный стереотип: им кажется, что на фондовом рынке можно заработать только за счет спекуляций. Обычный человек думает: «раз я не умею спекулировать - не надо совать нос на фондовый рынок».
ЭТО ДВОЙНАЯ ЛОЖЬ!
Ложь №1: на фондовом рынке можно заработать ТОЛЬКО за счет спекуляций.
Ложь №2: за счет спекуляций МОЖНО регулярно зарабатывать.
Фондовый рынок может увеличить благосостояние людей, но не благодаря колебаниям и попыткам играть на этом. Стоимость бизнеса растет благодаря тому, что тысячи людей изо дня в день трудятся и создают стоимость для акционеров.
Самое грамотное решение - регулярно покупать акции, и не слушать ни каких «авторитетов». Только морально особенно тяжело покупать акции в кризисы, на фоне общей паники, уныния и истерик «экспертов». В такие моменты, как правило, и с деньгами туговато.
Однако именно эти покупки оказываются потом самыми удачными - именно в эти моменты Вы получаете максимальное количество акций за «то же самое» количество денег. Хотя непосредственно в момент покупки это кажется чистым безумием - не у многих хватит на это духа.
Тем не менее, регулярная покупка акций «убивает двух зайцев»: 1) не надо думать о минимальной сумме, с которой начать инвестирование - можно начать с любой, 2) не надо ломать голову, когда покупать акции: какие-то покупки будут более удачными, какие-то менее. НИКТО ЗАРАНЕЕ НЕ ЗНАЕТ - какая покупка будет удачнее.
Регулярная покупка акций не является «еще одной новой идеальной торговой системой». Это использование фондового рынка по его прямому назначению и в соответствии с его физическим смыслом. Это удобный и технологичный способ вложить свои деньги в работающий бизнес. Это способ обменять свои деньги, то есть результаты своего труда в настоящем на труд других людей в будущем.
Конечно, не все акции дают одинаковый результат, но тут поможет диверсификация. Есть простая, но очень эффективная методика - индекс ММВБ, в его расчет входят ключевые акции в определенной пропорции. Сформируете портфель в соответствии с этой пропорцией - через пять лет вы обыграете 80 процентов профессиональных «экспертов», которые дают советы с экранов.
Еще есть полезный ментальный прием: отказаться от измерения своего благосостояния в деньгах и перейти к его измерению в акциях. Надо копить не деньги (которые обесцениваются), а акции - как часть бизнеса, нацеленного на прибыль и создание стоимости.
Вывод:
1. Надо использовать фондовый рынок по своему прямому назначению - как технологичный способ приобретения бизнеса.
2. При вложении в акции необходимо сознательно отказаться, изолировать себя от мнения «экспертов», которые учат играть на колебаниях - это бесперспективно.
3. Осуществлять вложения регулярно, дисциплинировано и соблюдать диверсификацию.
4. Помнить, что по статистике в долгосрочной перспективе акции растут, а деньги дешевеют.
rb.ru
read more...
Подписаться на:
Сообщения (Atom)